先说一下最近市场波动比较大，但是按照不添乱的道理，就没分析，真的，真的不是我懒，你懂得。

　　一、有点怪

　　五一刚过，银华基金开始发行一个深100ETF，富国基金开始发创业板ETF，指数基金降价我可以理解，但是银华、富国基金的这个布局，触动利益比触动灵魂还难的当下，两家基金公司竟然拿着自己几十亿规模的指数基金降价，钱都不要了，这是对自己动手了？

　　在全球范围内，指数基金降低费率大潮之下，国内基金公司在竞争越来越激烈的当下，也开始降低费率或是酝酿降低费率。

　　但是，要清醒的看到国内基金公司降低费率都是：拿着对自己不痛不痒的品种来冲击别人，自己降价的品种不是竞争压力大，就是指数先前已经存在流动性好的大体量ETF，自己新发基金需要有卖点。

　　说白了就是“田忌赛马”里面的拿着下等马和别人的上等马比，多赚一分是一分，多吸引一部分资金是一部分。

　　基金公司目前还没有对自己的核心品种降价的念头。保住自己核心品种，然后偶尔拿出自己的产品去砸别人的场子。

　　但是五一过后，银华和富国基金开始拼命了：分别发一个ETF。

　　银华基金在未来一个月里面发行深100ETF，管理费0.2%，托管费0.1%。

富国基金五一以后开始发一个创业板ETF，管理费0.3%，托管费0.1%。

二、对自己核心品种动手

　　为什么说这两家开始对自己指数基金的核心品种动手了？

　　这两家都分别有这两个指数的分级基金，规模还都是大几十亿规模的，分级基金管理费可是1%，托管费0.2%或是0.22%，这会推出0.2%、0.3%管理费的ETF，管理费算上0.1%托管费，费率只有原来四分之一、五分之一。要说冲击别人，可能先是冲击自己的核心品种。

　　很巧合的是这两个基金公司的分级基金截止3月31日一季报规模都是66亿，一年管理费大几千万。

　　现在基金投资者都很精明，机构就不说了，散户现在还在玩分级的人也都是符合分级基金投资门槛的投资者，不一定说是最聪明的人，但是绝对不是韭菜对吧。

　　同一个基金公司追踪同一个指数的基金差距四五倍，而且费率低的基金还是ETF，流动性可能更好，你觉得投资者会选择什么？

　　当然你可以说分级B有杠杆，但是2020分级大限大家知道，AB两个就剩下时间真不多了。

　　有些人说现在出ETF，到时候分级母基金转变成ETF场外的联接基金，那联接基金费率要跟ETF一致。

　　管理费也得从1%降低到0.2%、0.3%，变成的四分之一五分之一，那么收取的管理费要维持和原来一样，规模至少得扩大几倍。

　　现在大家都知道的一句话“触动利益比触动灵魂都难”。

　　所以出低费率指数基金我不怀疑，但是富国和银华这样冒着可能冲击自身核心品种（已有高费率基金规模几十亿）而推出低费率ETF，还是很少见的。

　　三、冲击谁？易方达

　　为什么说冲击易方达？

　　创业板ETF规模最大的是谁，易方达，深100ETF规模最大的是谁，还是易方达。

　　为什么冲击易方达？

　　我用华宝证券研究所的一个5月6日统计的图来解释：易方达占据成交量榜单前5名中的两个，第四名（创业板）和第五名（H股），外加一个深100ETF。

　　目前随着ETF竞争加剧，ETF安全线基本上是一线核心指数（上证50、沪深300、中证500、创业板）350亿左右。

　　而第四名的创业板ETF规模200亿，还不足够安全，加上去年华安基金基本上从0开始，做出一个几十亿规模的创50ETF，考虑到富国基金本身创业板分级基金现在规模66亿（截止1季度，下同），富国完全可以在创业板ETF市场杀出一片自己的天空。

　　至于银华为什么选择深100ETF下手，太容易了，易方达深100ETF规模可能还没银华的深100分级母基金大。

　　富国、银华两家基金公司也都算的很明白。

　　所以说，银华和富国都是冲着易方达去的，易方达压力最近可能有点大，但是易方达还没完，华夏最近两只创业板指数的ETF——创成长ETF、创蓝筹ETF正在发行，目的就是在创业板指数的ETF领域有所作为。

　　创业板ETF市场最近有点热闹，而易方达是创业板ETF市场的老大，自然有好戏看。

　　我看了看华夏的这两个创业板指数的ETF，还是和创业板ETF、创50ETF错位竞争，我看看这两天分析一下华夏的这两个创业板ETF。