经过4月份一波杀跌以后，很多人已经进入绝望状态。然而投资长远来看都是浮盈要“均值回归”的，错过了，失败了，耐力投资，坚持下去，找到自己投资的真正目标。决定人生的不是阻碍，而是意志所在之地，决定投资的也不是一时的得失，而是正确的价值观。投资是需要宏观视角的，不能站在高的维度审视自己的交易，大概率就是被均值回归和手续费淹没的韭菜。见利思义，见短利能忍住不动，不能直取，在自己义的角度，无法理解的钱，是没办法真正落袋为安的，只有真正的理性才会懂得退出。犹如孔子所言，不知生，焉知死？。投资也一样，不懂得利与义的辩证关系，就没有理性的退出机制。

　　为什么要说这些？因为崎路人认为站在历史的十字路口，这场股市的盛宴还没开始，何谈结束？。这个月做好防守反击的准备。仓空也很重要，退出高风险股票（那些涨的多或者垃圾股），止赢退出。低吸优秀的未涨标的。盘中分歧大，记得高抛低吸，留好仓位做低成本。仓位控制不如调整风险偏好和标的优先。

　　资金逻辑

　　目前股市逻辑是存量博弈。如果存量博弈出现严重的负反馈，多杀多，筹码到处被贱卖的情形出现，那时候崎路人就得反思下股市开门的意义是啥了，目前市场情绪还算良好，下跌的都是些“浮筹”——涨多了自然有人卖。

　　从资金流向上看，也没有特别大的问题，从趋势上看，外资流出已经进入尾声。

　　在股市风向一叶知0430：天水讼 乾上坎下中崎路人已经按自己的逻辑给出了MSCI扩容可能重点配置，并且有安全边际的策略池。详见文章。

　　顺便贴一个上月买入比较多的前五：

　　市场逻辑

　　行业纯因子4月回顾

　　从选股因子角度看，我们可以看到市场market 弱与大部分行业，与今年头三个月不同，目前是市场整体性的下跌，还没出现分化。调整了一个月，崎路人认为差不多了。市场该进入分化了。

　　注意建筑装饰的反弹机会。关注除农林牧渔，采掘，食品饮料这三个头部（防止补跌）以外的，数值为正的行业。交通运输和通信属于基建类的，确定性最高。五一期间美国也要预案开始2w亿美元基建了，到时候还得中国人干。目前看基建出现了超预期事件。有爆发潜力。

　　汽车和银行是崎路人比较看好的两个行业，一个是主攻，一个主防。这个月低吸汽车，建仓好时机。银行行业目前还是历史估值低位，有补涨潜力。

　　4月的风格回顾

　　防守并不一定是仓位上的下调，只是仓位上的调整，也有错过大涨的可能。还有投资风格上的调整也很主要。3月份的垃圾股，小市值特性在4月已经消失。

　　本月股东高集中度，低流动，低估值，低波动表现很好，简单来说就是，虽然机构注意到了，也卖完了，但是还没爆发的股票比较好。低成长和高分析师预期，可能是一些处于预期拐点的行业需要重点关注，譬如汽车。（笑，又是汽车）

　　按上月风格选出的股票是这样的，排名第一的是中国石化(行情600028,诊股)。

　　本文章不存在任何投资买卖建议。