本周美加继续就北美自贸协定(NAFTA)进行谈判。加拿大方面在周四透露谈判已经取得重大进展，整个氛围较为积极。不过令人担忧的是，有三大问题依然悬而未决。接下来的谈判结果将决定加元下半年的命运。

路透援引知情人士的消息显示，目前尚不清楚双方能否化解分歧。美加双方在三个问题上还未能达成一致：第19章(贸易争端解决机制)、文化问题以及乳制品。一部分原因在于，加拿大不断修改乳制品方面的措辞。

总理特鲁多曾多次公开表示，新的NAFTA协议中必须保留第19章。这个机制可以保证加拿大公司避免对手随意制造的贸易争端。此前，加拿大依靠这个机制解决了美加之间关于苹果和猪肉的贸易纠纷。另外，特鲁多还坚持要保留NAFTA中的文化豁免条款，以保护本国出版与媒体企业免于被美国公司收购。

加拿大迟迟不愿在农业和乳制品方面做出让步，这让美国很不满。特朗普还威胁要推动一项与墨西哥的双边贸易协议。路透分析认为，这实际上就是要扼杀由三国订立的、涉及1.2万亿美元贸易的NAFTA协定。

特朗普还设定了达成协议的最后期限——9月底，因为届时美国需要发布协议文本，以便让墨西哥新总统在12月就职前签署协议。但是加拿大外长弗里兰表示：

“贸易协定由许多条细碎的条款组成，只要双方在任意条款上不能取得共识，那么就无法达成协议。”

著名投行东京三菱分析称，下半年是否做空加元关键在于美加9月NAFTA谈判结果如何。这一结果其实也将影响加拿大央行之后的货币政策。现在市场普遍预计该央行将在10月进行加息，不过这也是建立在美加能在9月结束之前达成协议的基础上。

市场担忧，如果双方未能达成协议，那么下月加央行加息的概率可能会降低，接下来加元的下行压力恐将加大。从长期来看，NAFTA谈判结果才是真正主导加元走势的最重要因素。道明银行证券高级经济师奥兰多认为：

“以加拿大目前的经济状况，加元兑美元汇率显然被低估了2%至3%。如果美加能够很快达成协议，这一情形有望得到改善，加元甚至可能大幅升值。”